构建了中国商品期货市场上最近月合约的基差偏离度指标,并以此构造多空组合进行横截面检验。研究结果发现:基差偏离度较高的期货组合未来会获得较低的收益,而基差偏离度较低的期货组合未来会获得较高的收益;中国商品期货市场上现货溢价的现象较为普遍,由基差偏离度构造的多空组合其超额收益主要来自于组合的多头。这说明基差偏离度是中国商品期货市场上的重要定价因子和风险指标。
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