中期支出框架与走出“顺周期陷阱”——基于88个国家的数据分析

作者：孙琳; 王姝黛^*

来源：中国工业经济, 2019, (11): 5-23.

DOI：10.19581/j.cnki.ciejournal.2019.11.001

• 中期支出框架
• 财政政策周期
• 顺周期财政政策
• 逆周期财政政策

本文使用1990—2008年世界银行"中期支出框架评级"与2006—2015年欧盟"中期支出框架质量指数",对88个经济体的跨国面板数据开展实证研究,分析了各阶段中期支出框架及其实施质量对财政支出周期性的影响。研究发现:包括中国在内的大量发展中国家都处于"顺周期陷阱"内,在控制时间趋势后,财政支出与经济增长呈显著正相关关系,财政政策对经济增长的刺激作用被严重制约,且放大了经济萧条时期的财政风险。基于全样本、发展中国家样本、高增长国家样本、走出"顺周期陷阱"国家样本和欧盟国家样本的实证研究结果均表明:中期支出框架初期阶段(中期财政框架)和中期阶段(中期预算框架)的实施及其改革质量的提升,能够强化预算纪律,约束政府在财政盈余时期的过度开支倾向,为危机时期的调控保留足够的财政空间,促使政府选择逆周期的财政政策。当前,为了充分发挥财政政策平抑经济波动的作用,保证国民经济的长期稳定增长与财政可持续性,中国应尽快扭转财政政策的顺周期倾向,加快推行中期支出框架改革,并构建跨年度预算平衡的逆周期调控机制。

• 单位
  中山大学; 复旦大学