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摘要
以2013年中国贷款利率完全放开为准自然实验,基于企业间生产率差异构建双重差分模型,实证研究发现:(1)贷款利率市场化能够显著扭转信贷资本逆向流动,表现为促使信贷资本在民营企业间由低生产率企业流向高生产率企业,而对国有企业影响不显著;(2)贷款利率市场化对信贷资本逆向流动的扭转作用有助于民营企业由外延式向内涵式发展的转变,而对国有企业作用有限。研究从信贷资本逆向流动视角揭示了贷款利率市场化微观经济效应的作用机制,为利率市场化改革与实体经济高质量发展之间的因果关系提供了微观证据。
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以2013年中国贷款利率完全放开为准自然实验,基于企业间生产率差异构建双重差分模型,实证研究发现:(1)贷款利率市场化能够显著扭转信贷资本逆向流动,表现为促使信贷资本在民营企业间由低生产率企业流向高生产率企业,而对国有企业影响不显著;(2)贷款利率市场化对信贷资本逆向流动的扭转作用有助于民营企业由外延式向内涵式发展的转变,而对国有企业作用有限。研究从信贷资本逆向流动视角揭示了贷款利率市场化微观经济效应的作用机制,为利率市场化改革与实体经济高质量发展之间的因果关系提供了微观证据。
