科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
利用2005-2014年空间面板季度数据,本文对中、美等7个国家间的股票投资者情绪传染性及传染渠道进行分析,研究其跨国传染的影响因素与空间依赖性。实证表明:宏观经济运行状况是影响投资者情绪跨国传染的主要因素;投资者情绪在地理邻接、区域经济组织、资本流动、贸易往来以及政治经济制度相似性五种渠道上均表现出显著的空间依赖性,且季风效应、净传染效应及溢出效应均存在;进一步看,仅考虑空间滞后因变量的情况下,政治经济制度相似性是最主要的传染渠道,资本流动次之,贸易往来稍弱;地理邻接关系、区域经济组织关系这两种渠道的影响强度最小;投资者情绪的跨国传染存在明显的反馈效应。这些结论对深入认识全球化背景下的各国资本市场关联性与监管协调有重要意义。
- 单位
