京东小金库收益波动率的GARCH类模型构建

作者：徐燕

来源：重庆工商大学学报(自然科学版), 2020, 37(06): 88-94.

DOI：10.16055/j.issn.1672-058X.2020.0006.014

• 京东小金库
• 收益率
• GARCH类模型
• 反杠杆效应

鉴于互联网金融对经济发展起着越来越重要的作用,针对收益波动率的分析已成为当下热点话题,提出基于互联网理财产品收益波动率的研究。首先选取京东小金库(嘉实)七日年化收益率作为研究对象;其次运用ADF检验、自相关性检验等方法仔细分析数据特征,得出收益率具有非平稳性、自相关性、尖峰厚尾、波动集聚性、异方差性等特征;最后基于数据特征分析结果对收益率构建了基于GED分布的TGARCH(1,1)和EGARCH(1,1)模型,通过ARCH效应检验以及模型输出结果,得出上述模型可以很好地拟合数据的结论;分析模型结果发现:京东小金库收益率存在反杠杆效应,即当市场上出现"利好消息"时,收益率波动更明显。

• 单位
  南京财经大学; 数学学院