基于Copula-ECM-GARCH模型的农产品期货套期保值绩效研究

作者：杨蓦; 王静^*

来源：数学的实践与认识, 2021, 51(01): 65-78.

• 农产品期货
• 套期保值绩效
• Copula函数
• ECM-GARCH模型

Copula函数具有可以准确刻画变量间的相依结构、精准描述金融时间序列"尖峰厚尾"分布特点的良好统计性质.针对传统计量模型在计算套期保值比率时存在的局限性,利用Copula函数描述变量的尾部相关性,并结合ECM-GARCH模型,对大豆、小麦、玉米三种国内农产品期货进行套期保值研究,分别计算最优的套期保值比率及其绩效,并与OLS、B-VAR、ECM和ECM-GARCH模型进行比较.结果表明,对于大豆来说,运用Copula-ECM-GARCH模型计算得到的套期保值比率进行对冲操作,可以最大化降低现货市场的价格风险,为投资者提供了一种可以更好规避价格风险的工具选择.

• 单位
  经济管理学院; 西北农林科技大学