本文将金融市场的VaR作为金融市场稳定性的指标,选取中国、俄罗斯和印度作为金砖国家的代表,运用半参数MIDAS分位点回归模型分析世界贸易对金砖国家金融市场的影响,着重分析正常和极端市场条件下各个国家的金融稳定性,尤其是2020年初新冠肺炎疫情发生期间的市场表现。实证结果表明,波罗的海运价指数(BDI)对金融稳定性有着显著的影响,且疫情导致的世界贸易衰退对金砖国家金融市场稳定性造成了不同程度的影响,其中中国在极端市场中表现最为稳定。
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