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摘要
基于2010—2017年中国城市面板数据，利用双重差分法，从土地要素的视角考察撤县设区改革对城投债发行的影响。研究发现：撤县设区显著促进了城投债发行，撤县设区的城市城投债发行金额上涨了30%～34%,发行概率上升了56%;机制分析发现撤县设区主要是通过增加招拍挂土地出让收入促进了城投债的发行；异质性分析表明撤县设区只对当年未发生官员变更、位于中西部地区以及2015年新预算法实施之前的样本城投债发行有显著的影响。基于以上结论，应该加强地方政府融资约束制度建设，调整央地财税关系并完善专项转移支付制度，市场化配置建设用地指标。
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