股权制衡对投资效率的影响——基于会计稳健性的中介效应研究

作者：王思琪; 张劲松

来源：生产力研究, 2021, (09): 128-133.

DOI：10.19374/j.cnki.14-1145/f.2021.09.025

• 公司治理
• 股权制衡
• 会计稳健性
• 投资过度
• 投资不足

在我国特殊的市场环境下,股权制衡作为一种公司治理机制,并没有发挥预期的作用,由此产生的"合谋"和"争夺"浮出水面。股权制衡对企业投资效率产生了何种影响?传导机制又是怎样的?文章研究了股权制衡对投资效率的影响,并进一步分析了会计稳健性在两者间的传导作用。研究结果表明:股权制衡会加剧企业的投资过度和投资不足,但这种情况在国有企业并不显著;会计稳健性可以有效治理企业非效率投资行为;股权制衡会抑制企业会计稳健性发挥作用,从而导致企业投资行为效率下降,即证明了会计稳健性的部分中介作用。最后提出完善公司内部治理,优化外部监管环境的建议,以弥补制衡式股权结构的缺陷,从而实现企业投资效率的提升。

• 单位
  哈尔滨商业大学