我国利率走廊的构建及国际经验分析

作者：尹继志

来源：金融与经济, 2021, (09): 16-41.

DOI：10.19622/j.cnki.cn36-1005/f.2021.09.002

• 利率走廊上限
• 利率走廊下限
• 政策目标利率
• 货币市场基准利率

利率走廊是中央银行为了调控货币市场基准利率而设置的政策操作系统,其运行机制是,中央银行通过向商业银行提供存款便利工具和贷款便利工具,同时配合公开市场操作,将货币市场基准利率控制在中央银行政策目标利率附近,从而实现货币政策目标。加拿大中央银行和欧洲中央银行在利率走廊的构建和运行上积累了较为成功的经验,可为我国借鉴。我国中央银行的利率走廊上限应为常备借贷便利利率,下限可以选择超额存款准备金利率,货币市场基准利率为存款类金融机构间债券回购利率(DR),政策目标利率可以选择存款类金融机构间债券隔夜回购利率(DR001)。为了使利率走廊充分发挥作用,还需要采取一些配套政策措施。

• 单位
  金融学院; 郑州财经学院