供应链金融对中小型畜牧企业融资约束的缓解效应研究

作者：孙宇; 辛立秋^*

来源：黑龙江畜牧兽医, 2023, (04): 7-20.

DOI：10.13881/j.cnki.hljxmsy.2022.03.0231

• 供应链金融
• 中小型畜牧企业
• 融资约束
• 缓解效应
• 现金-现金流敏感性

为充分发挥供应链金融在畜牧业经济领域中的作用，有效缓解中小型畜牧企业的融资约束，本研究基于Wind数据库，选取42个2014—2020年上市的中小型畜牧企业的面板数据，采用现金-现金流敏感性模型分析供应链金融对中小型畜牧企业融资约束的缓解效应。结果表明：中小型畜牧企业存在较强的现金-现金流敏感性，普遍存在融资约束；企业盈利能力、企业资本结构、企业资本支出和企业非现金营运资本均对企业的现金持有行为存在一定影响；供应链金融的发展能够降低企业的现金-现金流敏感性，缓解中小型畜牧企业的融资约束；供应链金融在1%水平下对中小型畜牧企业的外源融资成本具有显著负向影响，企业外源融资成本在1%水平下对中小型畜牧企业融资约束具有显著正向影响，企业外源融资成本在供应链金融缓解中小型畜牧企业融资约束中起到部分中介作用。鉴于此，笔者从政府、企业、金融机构三个层面出发，提出以下对策建议：加强政策引导，完善市场竞争体系；强化信用体系建设，提升企业经营管理水平；加大信贷支持力度，创新金融产品与服务。

• 单位
  东北农业大学; 经济管理学院