中国家族企业治理结构对企业金融化的影响

作者：蔡剑凡

来源：现代金融, 2023, (10): 3-11.

• 家族企业治理结构
• 金融化
• 实体经济

本文以2007-2020年中国沪深A股上市的企业为样本，基于家族企业治理结构的研究视角，探究家族企业治理结构较其他非家族企业治理结构对企业金融化的影响。研究结果发现：相比于非家族企业，家族企业持有金融资产比例和金融获利比例更低，企业金融化程度更低；多人治理结构的家族企业更注重企业的主业发展，不太倾向于从事金融化决策，经过一系列稳健性检验后结论仍成立。本文的研究结论不仅丰富了家族企业治理结构和影响企业金融化因素的相关文献，对于中国实现经济社会高质量发展，助力“脱虚向实”，推动实体经济的发展，达到我国建设制造强国的目标亦具有一定的借鉴意义。