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摘要
主要以811汇改为背景,运用ADF检验、协整检验及格兰杰因果检验等方法,研究了汇改后至2018年6月汇率及其波动率与A股市场价格的现实表现。实证结果表明:汇率及其波动与股市存在较长时期的均衡关系,汇率对于A股股票的引导作用有所增强。一方面人民币汇率与股市人民币汇率和上证指数显著相关且相关性有所加强,但两者之间的并不存在严格的正相关性和负相关性。另一方面,汇率波动率与A股市场走势呈正相关,且汇率波动率对股市变动的影响是单向的。
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单位安徽财经大学; 金融学院
