本文首先利用主成分分析方法合成了与我国金融基本状况相符合的金融周期指数,随后利用马尔科夫状态转换模型来探究我国金融运行周期的时变性特征。模拟结果表明:总体来看新时期我国的金融运行周期具有反周期特性。具体来看,通过概率平滑与状态持续时间显示出我国金融周期具有十分明显的非对称性现象。通过数值模拟发现,衰退期的波动性略大于繁荣期,总体上我国金融运行的波动状况较小,这与我国强大的宏观调控政策具有明显的关联性。
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