国企分红、可持续增长与企业价值

作者：焦健; 刘银国

来源：铜陵学院学报, 2019, 18(01): 41-61.

DOI：10.16394/j.cnki.34-1258/z.2019.01.008

• 国企分红
• 可持续增长
• 企业价值

可持续增长一直是企业非常重要的财务战略,是企业维持生存发展最关键的问题。OECD(2014)亦指出,在制定国有企业的股利政策时,既要考虑国家股东的利益,也要考虑企业的可持续发展。基于此,文章以2006-2013年412家国有上市企业作为样本,运用面板结构的自回归模型(PSVAR)对国企分红、可持续增长与企业价值三者之间的关系进行了研究,研究发现:从短期来看,现金股利分配不利于企业的可持续增长,但长期来看,现金股利支付将有利于企业的可持续增长;现金股利可以促进企业价值的提高,但是影响周期较短;可持续增长具有对企业价值长期持久的促进价值;可持续增长可以促进现金股利对提高企业价值的积极影响作用。

• 单位
  安徽财贸职业学院; 安徽财经大学