媒体热议度能有效降低股价暴跌风险吗？——基于公司透明度调节作用的研究

作者：刘维奇; 李建莹^*

来源：中国管理科学, 2019, 27(11): 39-49.

DOI：10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.11.005

• 互联网金融
• 普惠金融
• 媒体热议度
• 股价暴跌
• 公司透明度

互联网新闻集快速、真实、海量信息等特征于一身,成为证券市场不可或缺的监督力量。互联网新闻有助于深度挖掘上市公司隐藏的内幕消息,避免不利消息在公司持续囤积带来的股价暴跌。基此,研究选取2014-2017年优矿平台证券关联新闻信息构建媒体热议度指标,探究媒体热议度对公司未来股价暴跌风险的影响,同时考察了公司透明度的调节作用。研究发现,上市公司的媒体热议度越高,未来面临的股价暴跌风险越小。在透明度低(国有企业、机构持股比例低和财务报告透明度低)的企业中,媒体热议度对股价暴跌风险的抑制作用更强。这表明,在证券市场监督机制日益健全的进程中,应正确引导各类财经新闻的报道,有效发挥新闻媒体的监督作用,降低股价暴跌风险,保护投资者权益。

• 单位
  山西财经大学; 山西大学; 金融学院