如何解释美国房地产繁荣？

作者：刘浩洋; 大卫·卢卡; 迪恩·帕克; 加布里埃拉·雷斯-瓦巴; 肖灿

来源：金融市场研究, 2021, (10): 71-74.

<正>在疫情期间,随着抵押贷款利率降至历史低点,全国住宅价值和房地产活动飙升。在典型的"用户成本"房价模型中,尤其在低利率水平下,房屋价值对利率非常敏感。该模型可以在观察到利率下降时解释房价的上涨。但从经验来看,房屋价值对利率的敏感程度远不及用户成本模型预测的那样。