通过以融资融券标的基金的日收益率为样本数据,将其分为两阶段进行时间序列检验和横截面检验,用第一期的数据进行时间序列检验得出各基金的β值,用第二期数据进行横截面检验,研究在做空机制下资本资产定价模型(CAPM)在我国证券市场的适用性。研究结果表明,在我国证券市场,系统性风险对资产收益率线性影响不显著,非系统性风险对资产收益率有较为显著的线性影响,CAPM模型在我国证券市场不完全适用。并对融资融券业务、交易制度、上市公司财务监管提出建议。
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