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摘要
基于人民币汇率决定的宏观基本面模型,实证考察经济基本面因子对人民币汇率走势的影响特征,在此基础上分析中美贸易摩擦期间人民币贬值的基本面驱动因素。结果表明:一是人民币汇率变动具有经济基本面支撑,中美贸易顺差和中美经济增速差异是决定人民币汇率走势的两大最重要宏观基本面因子;二是中美贸易摩擦期间人民币持续贬值的根本原因是贸易摩擦加剧和两国经济形势变化所引发的市场效应,是基本面因素驱动下市场自发调整的结果。研究结论为驳斥美国在贸易摩擦期间对中国的汇率操纵指控提供了学理支撑和事实依据。最后就未来美国可能再次发起的"汇率操纵国"指控提出对策。
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