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摘要
<正>2022年以来，美联储开启新一轮货币紧缩周期，对全球资本流动格局产生巨大扰动，打开了新一轮全球资本大流动的阀门。由于全球金融市场的美元体系主导着各国央行货币政策协调配合，具有较强的“风向标”作用，因而当美联储开启加息周期，其他发达经济体也会同步紧缩货币，无风险利率提升使其资产收益率“水涨船高”，吸引套利资金回流发达市场。如果新兴经济体货币周期与之不同步，就可能面临本外币利差引发的套利流出压力。据国际金融协会（IIF）发布的数据显示，美元开启加息周期之后，2022年新兴市场仅吸引337亿美元资金净流入，较2021年的3796亿美元降幅超过90%。美联储加息还将导致全球经济增速降低，贸易增速放缓，
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单位中国社会科学院财经战略研究院
