为探究政府补助对企业僵尸化的影响,选取2014—2018年我国沪深A股非金融类上市公司,构建回归模型进行实证分析,同时考虑到政府与市场在资源配置中的不同功能角色,将市场环境纳入研究框架,探究市场化进程对政府补助与企业僵尸化之间关系的调节效应。实证结果表明:在一定范围内,政府补助的增加能够降低企业僵尸化的风险,但当政府补助超过一定水平后,企业僵尸化的概率会随着政府补助的增加而增大;市场化进程对政府补助与企业僵尸化之间的"U型"关系具有负向调节作用。
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