我国职业年金投资体制的特征和潜在风险

作者：张盈华; 卢昱昕

来源：保险研究, 2020, (07): 16-30.

DOI：10.13497/j.cnki.is.2020.07.002

• 机关事业单位
• 职业年金
• 治理结构
• 虚账
• 记账利率

我国职业年金投资体制随机关事业单位养老保险制度改革同步建立,采取了"代理-受托"治理结构、"虚账运行"账户管理、"多计划统一收益率"利益分配方式,潜藏管理效率风险、制度财务风险和个人利益风险。量化评估发现,因为"多计划统一收益率",高风险偏好计划成员可能面临数倍的投资收益损失;"虚账运行"能够减轻改革初期的财政负担,具有现实性,但当工资增长率降至4%,记账利率超过5.5%,"虚账运行"下职业年金制度存在净损失,当记账利率超过7.8%,"虚账运行"财政负担超过不改革情况。针对造成这些风险的原因,本文提出了完善职业年金投资体制的四项政策建议。

• 单位
  江西省人力资源和社会保障厅; 中国社会科学院