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摘要
本文针对近年来IPO定价机制市场化改革进程中出现的超募现象,采用理论研究与实证分析相结合的方式.选取了2009年6月以后上市的100只中小板股票与2009年9月创业板推出以后上市的80只创业板股票,2009年至2010年6月,期间上市的18只主板股票组成样本数据库.采用Spearman等级相关系数与偏相美分析的方法,验证了影响超募比例的各相关因素,以及各因素影响力大小的差别,通过对比中小板与创业板的分析结果.验证了创业板的高投机、高风险和市场投资者更易受市场情绪影响等特点.在此基础上,进一步选取了样本公司2010年净利润增长比例,结合超募比例进行相关性分析,得出大量起募资金并没有帮助企业获得更快的利润增长以及更好的成长机会的结论,并分析了这种现象出现的原因.
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