什么驱动了国际资本流动?——兼论APEC国家的人口结构效应

作者：朱超; 林博

来源：财经研究, 2013, (07): 4-15.

DOI：10.16538/j.cnki.jfe.2013.07.003

• 人口结构效应
• 经常账户
• APEC
• 国际资本流动
• 系统广义矩(GMM)
• 似无相关回归(SUR) demographic effect
• current account balance
• APEC
• international capital flow
• generalized method of moments(GMM)
• seeming unrelated regression(SUR)

生命周期理论认为人口年龄结构会影响储蓄投资行为,储蓄投资和经常账户的人口结构效应表现为与抚养负担的反向关系,但实证文献却并没有达成统一意见。文章尝试建立动态面板和静态面板模型,运用系统广义矩(GMM)、混合最小二乘(PooledOLS)、固定效应(FE)、似无相关回归(SUR)等方法对亚太经合组织(APEC)20个国家或地区1993-2010年的面板数据进行了分析。分析发现,经常账户的人口结构效应表现稳健,呈显著负向关系,但储蓄和投资行为的人口结构效应对于样本和方法比较敏感。具体到人口结构内部,老年抚养比效应表现稳健,反向系数在0.26至0.33之间,少年抚养比效应则较为模糊或微弱。

• 单位
  首都经济贸易大学