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摘要
首先基于混频动态因子模型测算中国金融状况指数,并对其进行收缩性划分,进一步基于SV-TVP-FAVAR模型刻画金融冲击的消费效应及城乡异质性。结果表明:(1)混频动态因子模型测度的金融状况指数具有动态时变优势,前瞻指引功效显著,其走势符合中国宏观经济运行既有事实;(2)多数情况下金融冲击具有正向消费效应,仅存在个别时期的负向效应;(3)不同评价指标和不同阶段下,城乡消费对金融冲击的响应特征不同,存在城乡消费响应异质性。政策制定部门应根据混频模型测度的金融状况指数合理引导城乡居民消费,充分利用金融冲击的异质性消费效应。
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单位吉林大学; 晋中学院
