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摘要
本文以2008—2014年披露社会责任报告的重污染行业上市公司为研究对象,基于信号传递理论,从分析师盈利预测的角度,通过自主构建一套环境信息披露指标,将环境信息分为硬披露和软披露,并加总得到总披露,考察环境信息披露能否为信息使用者提供有用信息,以及是何种环境信息在发挥实质性作用。结果显示,环境信息披露质量越高,分析师盈利预测误差越小;环境信息披露质量对分析师盈利预测准确性的提升效果在财务透明度低和外部治理环境好的公司中更为显著,并且对分析师盈利预测准确性产生实质性影响的是硬披露而不是软披露。上述研究结果表明,环境信息披露能够有效提高公司非财务信息质量,为分析师等信息使用者提供有效信息。本文的结论丰富了环境信息披露经济后果方面的文献,同时对政策制定者进一步完善环境信息披露制度具有借鉴意义。
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单位南京财经大学; 南京财经大学红山学院
