经济政策不确定性与资本结构非线性动态调整

作者：李爽; 裴昌帅

来源：财经论丛, 2019, (01): 43-51.

DOI：10.13762/j.cnki.cjlc.2019.01.004

• 经济政策不确定性
• 资本结构非线性动态调整
• 动态面板阈值模型

基于动态面板阈值模型,利用480家非金融类A股上市公司1999～2016年的平衡面板数据,深入研究了经济政策不确定性与公司资本结构非线性动态调整的关系。研究发现:以经济政策不确定性为转移变量,资本结构调整存在两个区制,具有显著的非线性特征,并且资本结构动态调整速度在经济政策不确定性较高时将变慢;在市场化程度较低的中西部地区,资本结构调整速度受到经济政策不确定性的影响更大;相比非制造业公司,制造业公司的资本结构调整速度更容易受到经济政策不确定性的影响。

• 单位
  中南财经政法大学; 金融学院