中国债券市场国际资本流入的前景

作者：谢亚轩

来源：中国外汇, 2020, (04): 13.

DOI：10.13539/j.cnki.11-5475/f.2020.04.003

<正>展望2020年,笔者认为,尽管第一季度可能出现波动,但全年中国债券市场的国际资本流入规模应不低于2019年。根据中债登与上清所最新公布的数据,截至2019年12月末,境外机构共持有人民币债券21876亿元;2019年全年境外机构累计增持人民币债券4578亿元,增持规模较2018年同比减少21.4%,但仍较2017年同比上升32%。鉴于2018年上半年出现境外央行增持约2500亿元人民币的情况,使得2018年成为境外机构增持中国债券的"大年",因此2019年境外机构增持人民币债券规模虽同比有所下降,但仍然是流入规模较大的一年。尤其在二、三季度,境外机构增持人民币债券态势更为明显。不过,需要强调的是,在市场开放的条件下,国际资本流动具有多变性,既会有大规模流入的阶段,也会出现流出的阶段。对此要有足够的思想准备、制度准备和工具准备,同时要加强分析、预测和形势研判。