企业创新是发展创新型国家的关键。文章通过构建广义投贷联动指标发现:投贷联动对企业创新尤其是技术含量高的创新具有显著促进作用;投贷联动中风险资本对企业创新的促进作用会随着银行信贷的跟入呈几何倍数增长;投贷联动中银行信贷会弱化风险资本对创新的促进作用,其主要缓解的是创新中的融资约束问题。进一步研究发现,投贷联动通过关注长期利益和缓解融资约束两种途径促进企业创新。