<正>我国房地产行业“高负债”特征显著,长期依赖高周转、高杠杆、高毛利“三驾马车”。房价持续上行一定程度掩盖了实际住房需求的明显放缓。房地产行业高负债经营模式在商品房销售收入高增长时期得以维持,但当前和未来一段时间中国的总人口数、人口老龄化、新婚家庭数的减少及生育年龄延迟、人均住房拥有量及住房面积已较高、城镇化放缓、投资需求减少等房地产实际需求支撑因素减弱,难以维持商品房销售保持高增长。