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摘要
选择上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)作为金融市场利率的典型变量,利用2008年第一季度至2018年第三季度的数据,实证考察了变动法定存款准备金率、变动广义货币供应量增长率与央行信息披露对金融市场利率的作用力度及传导时滞,并对央行信息披露有效性进行了评价。研究结果表明:央行信息披露、变动法定存款准备金率和变动广义货币供应量增长率都能影响SHIBOR变动,但对SHIBOR的作用力度有明显差异;央行信息披露对SHIBOR的作用时滞比变动广义货币供应量增长率和法定存款准备金率短,能够有效减缓货币政策不确定性;中央银行可以根据三者的时滞、作用力度特点灵活搭配以调节金融市场利率,从而有效减少货币政策不确定性带来的风险。
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单位安徽财经大学; 金融学院
