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摘要
当前国际形势复杂，全球金融市场不确定性增强，对我国短期跨境资本流动和人民币汇率产生了重要影响。本文基于2009年4月-2021年12月月度数据，利用MS-VAR模型进行实证分析，结果表明：全球风险因素和国内景气状况变化对我国短期资本流动和人民币汇率预期存在显著的两区制特征；在两个区制中，当全球风险上升时，我国短期资本流入均出现增长，人民币汇率均升值，而国内经济保持增长则是人民币升值和吸引跨境资本流入的重要支撑。这表明人民币及其资产的避险属性已初步显现，在此情况下，进一步优化人民币汇率机制，不断完善短期资本审慎管理，继续保持我国经济发展的战略定力，将有助于进一步增强人民币的避险能力。
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单位中国人民银行
