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摘要
美伊争端、页岩油等新能源兴起、国际贸易摩擦等突发事件的不断出现，对国际原油市场的供需及交易带来了连续的冲击，从而影响全球经济的发展。中国原油对外依存度较高，原油市场的供需冲击及油价的波动将对中国经济发展产生重要影响。本文通过对前人的代表性研究成果进行总结，针对原油市场的供给侧冲击进行分析，创新性地构建了一个完整的供给冲击-油价波动-经济影响（SS—PV—EI）研究框架以测算原油市场供给侧冲击对中国经济的影响。（1）利用PPM-KM模型和历史事件分析法提取并分析历史突变点，筛选出供给冲击事件；（2）基于时变参数随机波动率向量自回归模型（TVP-SV-VAR model）估算出供给冲击对油价的时变弹性及脉冲响应结果；（3）综合运用情景分析和历史事件分析设立伊朗制裁可能导致的供给缺口情景及相应的油价区间。（4）基于混频模型（MIDAS-AR model）和非线性分布滞后模型（NARDL model）分别测算和分析4种情景下世界原油供给冲击对中国经济的非对称影响。结果表明：（1）历史突发事件约为42次，其中由供给冲击所导致的突变为19次。（2）世界石油供给下降1%，国际油价将上涨0.25%～0.45%。当伊朗制裁等突发事件引起供给侧冲击时，不同情景下国际油价将可能上涨2%～100%不等。（3）国际油价波动对中国经济的影响存在非对称性。油价上涨对经济的影响程度要大于油价下降对经济的影响。不同情景下，将导致中国GDP放缓0.04%～4.17%不等，CPI上涨0.14%～6.92%不等。国际油价大幅飙升将对我国经济产生负面影响。
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