“类资本市场”、结构性失衡与房地产金融稳定

作者：李嘉

来源：中国投资(中英文), 2022, ZB: 78-80.

<正>厘清房地产市场在宏观经济的“类资本市场”功能，精准定位房地产金融的结构性失衡点，对促进金融与房地产良性循环具有重要意义我国金融市场仍然以间接融资为主。地方政府、企业部门和居民部门均需要选择可靠的抵押品通道实现间接融资活动，同时兼顾未来投资收益。房地产市场承担了多方利益主体长期信贷抵押品的作用。在市场长期牛市的条件下，房地产市场也承担了优质投资回报率的投资品作用，在融资端和投资端连接了企业部门和居民部门的长期借贷和长期投资。因此，在一定程度上，房地产市场承担了“类资本市场”的功能（赵燕菁，2014）。

• 单位
  国家发展和改革委员会宏观经济研究院