基于市场情绪视角与过度反应理论,探究市场情绪如何影响企业数字化转型。研究表明,市场情绪对企业数字化转型存在N型非线性影响,经过检验后依然成立。进一步研究发现,市场情绪通过提高股权收益和产品收益促进企业数字化转型,且存在阶段性特征。行业异质性分析发现,制造业以及水利、环境和公共设施管理业的N型非线性影响依然显著存在,其他行业则存在U型、倒U型的非线性影响;企业异质性分析发现,民营企业、小型企业和上市成熟期的企业存在N型非线性影响。