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摘要
<正>本文以2015-2019年证监会2012版行业分类中的互联网相关行业为样本数据,实证研究了Fama-French三因素模型对A股互联网行业的解释力度。实证结果发现:A股互联网相关行业在2015-2019年表现出了"大市值效应"和"高账面市值比效应",大规模股票超额收益率和低账面市值比股票超额收益率波动较小,收益较稳定。Fama-French 三因素模型对互联网行业适用性较好,且市场风险因素解释力最强,账面市值比因素的解释力度相对较弱。
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单位上海立信会计金融学院
