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摘要
党的二十大报告指出，防范化解金融风险仍是重中之重。近年来，日趋复杂的宏观经济环境给企业持续发展和金融风险防范带来了新的挑战。本文以2009～2020年中国沪深A股上市公司为研究样本，探索了管理层宏观经济认知对企业违约风险的影响、机制与差异。研究发现：管理层宏观经济认知的提高对企业的违约风险具有重要影响，管理层的宏观经济认知提高一个标准差，企业的违约风险下降8.3%；与国有企业相比，非国有企业受到宏观经济认知的影响更强；传导机制上，管理层宏观经济认知有利于提高企业运营稳定性和内部治理质量，进而缓解企业违约风险；企业的管理层激励、融资约束与政治联系，以及行业的周期性与政策敏感性会显著调节管理层宏观经济认知与违约风险的关系。本文从管理层认知的新兴视角出发探索其对企业违约风险的影响，有助于推进宏观经济政策影响微观企业行为的传导机制与后果研究。
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