摘要

近年来我国上市公司对股票送转抱有极大热情,送转比例居高不下。Z公司上市公司在2014年与2015年"高送转"后,公司控股股东、董事与高管频繁减持套现。该减持行为是相关人员蓄谋已久、专等到公司"高送转"后伺机套现,或是为了提振股价、方便后续融资,还是顺手牵羊、趁势而为地套现?本文应用与"高送转"有关的理论假说、结合该案例减持特点,对这个问题进行研究,排除了融资动机,认为Z公司的高管、董事等人在"高送转"后的频繁减持行为仅仅是其减持大业中的一环,而不是专等"高送转"后再减持。