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摘要
现有研究认为,我国上市公司存在着强烈的股权融资偏好,但这种现象在房地产业并不明显。我国房地产业在国民经济中扮演着重要角色,其经营具有高财务杠杆特点,负债对房地产企业的影响较为复杂。本文以我国A股房地产上市公司为研究对象,采用2014—2019年六年的数据,研究发现:①资本结构与企业绩效并非简单的负相关,而是存在倒U型的关系,在资本结构达到一定限度之前,提高负债水平可以提升企业绩效,超过一定限度后则会损害企业绩效;②股权集中度对资本结构与绩效的关系起显著的正向调节效应;③股权制衡对资本结构与绩效的关系没有显著的影响。
