机构投资者异质性与企业绿色创新——兼论股权集中度的调节效应

作者：易晓明

来源：巢湖学院学报, 2023, 25(04): 56-69.

• 企业绿色创新
• 机构投资者持股
• 股权集中度

为进一步引导我国企业提高绿色创新水平，助力“双碳”目标实现，以我国2009—2020年沪深A股上市公司为样本，实证分析机构投资者异质性持股对企业绿色技术创新的影响以及股权集中度的调节效应。研究发现，压力抵抗型机构投资者持股显著推动了企业绿色创新，而压力敏感型机构投资者持股起抑制作用，且股权集中度越高，压力抵抗型机构投资者的促进作用越弱，稳健性检验也支持上述结论。进一步研究表明，压力抵抗型机构投资者的促进作用在非国有企业和非重污染行业企业中更加明显。此外，研究还发现，环保政策颁布后，机构投资者异质性持股对企业绿色创新的影响也更为显著。