要素价格低估时代,在压低长期通胀水平的同时,将大概率引致投资过热和流动性泛滥,进而引发需求拉动型通胀。而随着要素价格全面重估时代的到来,成本的上涨造成了通胀中枢的抬升,但随着需求侧的减弱,成本的上升并不必然导致短期通胀。因此,长期政策应当注重需求管理与供给管理相结合,选择"适度通胀下的有效增长"作为基本指导原则,同时努力提高全要素生产率,以抵御要素价格趋势性上涨的冲击。
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