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摘要
套期保值业务的核心是选择合理套期保值比率。针对螺纹钢价格呈现高波动特征,本文首先通过引入带有负向信息修正项的GJR模型,来拟合螺纹钢现货和期货历史收益率的预期波动率与预期漂移率;然后,使用蒙特卡洛方法计算套期保值组合的VaR值,并建立套期保值比率—VaR值曲面模型;最后,反向求解最佳套期保值比率。结果表明:该策略能够在有效满足VaR约束的同时,获得更高的套保组合累计收益率,减少套保交易成本,并给予套保主体更多的自由度。
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单位上海建桥学院
