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摘要
2022年7月议息会议上，欧央行推出新的反金融碎片化工具TPI，一定程度上对永久财政救助机制ESM形成补充。与欧央行之前的政策工具SMP、OMT、PEPP相比，TPI更类似于OMT，短期主要发挥预期支持作用。由于TPI的干预范围在期限上扩大至1—10年、从公共部门扩大至私人部门，理论上能提供更有利的支持。同时，TPI落地既可以缓解债务风险，也为欧央行货币政策提供了对冲，影响美欧货币政策的实际相对力度和节奏，这是TPI影响欧元汇率的一种机制。
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单位中国工商银行
