运用结构向量自回归(SVAR)模型分析了货币供给量、利率等我国货币政策指标与股票价格的关系。结果表明:股价与货币政策指标之间存在长期稳定的影响关系,货币供给量对股价影响的贡献度在短期内上升,在长期逐渐减小,利率对股价的贡献度逐渐增大。最后提出将股价纳入货币政策考量范围和进一步推进利率市场化的政策建议。
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