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摘要
我国非金融类上市公司普遍面临融资约束困境，是制约企业发展的主要障碍。文章选取我国2012-2020年沪深A股上市公司为研究样本，以企业经营活动、投资活动及筹资活动净现金流符号为划分依据，将生命周期的阶段划分为成长期、成熟期和衰退期。在此基础上，分析了企业在不同的阶段下，财务报告质量对融资约束的缓解作用效果。文章的研究结果表明，财务报告质量的提高能够缓解公司的融资约束困境，进一步的研究结果表明，企业在不同的生命周期阶段下，财务报告质量对融资约束的缓解作用效果不尽相同，即这种缓解作用受公司所处的生命周期阶段影响。具体表现为：在成熟期，财务报告质量对融资约束的缓解作用效果相比成长期和衰退期而言更为显著。文章的发现为企业有效地缓解融资约束提供了借鉴和理论基础，陷入融资约束困境的企业可以针对其所处的不同时期采取有效的缓解措施。
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单位赣州高速公路有限责任公司
