北京辖区上市公司大股东股票质押风险调研报告

作者：北京证监局课题组

来源：财务与会计, 2020, (08): 17-23.

• 股票质押
• 上市公司
• 大股东
• 民营企业
• 风险
• 纾困

2018年以来,A股市场上市公司大股东股票质押风险集中爆发。调研发现,北京辖区上市公司大股东股票质押风险基本面得到有效控制,但风险形势仍未明显好转,高风险公司股票质押违约情势显著恶化,进一步引致上市公司基本面持续恶化。研究表明,民营企业纾困整体效果欠佳,高比例股票质押公司风险难以实质化解。本报告进一步研究了大股东股票质押风险成因与化解困境:金融创新激活企业融资需求,股票质押规模高企;金融强监管叠加宏观去杠杆,质押风险不断暴露;信用风险与市场风险相互传导,风险叠加趋于恶化。政策建议包括:统筹协调证券公司,适度调整监管政策,加大民营企业融资支持力度,推动优化纾困救助机制。