<正>在20世纪90年代，全球经济迎来了高增长、低通胀的大稳健时代（The Great Moderation Era）。2008年国际金融危机爆发后，全球经济迎来了美国经济学家萨默斯所谓的长期性停滞（Secular Stagnation）时期，而这一时期可以用“三低一高”来概括，即低增长、低通胀、低利率与高政府债务。我们一度认为，“三低一高”的长期性停滞现象将延续很长时间。
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