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摘要
股权结构作为重要的公司治理机制会影响控股股东和经理人的剥削动机和剥削能力,从而对上市公司股权激励政策产生影响。本文根据代理理论,从股权集中度和控股股东性质两方面分析股权结构对代理成本的影响,进而研究不同股权结构下的股权激励政策。国有控股企业中代理问题较为严重,股权激励产生的积极效果没有非国有控股企业显著。民营企业中大股东控制权促使其有动机监督经理人,缓解代理问题。因此,完善公司治理机制,加强对高管的约束,强化对公司内部和外部的监督,才能促使股权激励政策充分发挥应有的效果,提升企业绩效。
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单位中国电子科技集团公司第三研究所
