ESG表现如何影响权益资本成本

作者：杨伯坚; 魏恬冰; 张孟瑶

来源：西南大学学报(自然科学版), 2023, 45(10): 101-109.

DOI：10.13718/j.cnki.xdzk.2023.10.011

• 环境、社会、公司治理表现
• 权益资本成本
• 非效率投资

ESG(环境、社会、公司治理)的经济后果一直存在“利益相关者假说”与“管理层自利假说”的争论，该文从权益资本成本的角度对ESG表现经济后果进行分析.研究发现：企业ESG表现可以显著降低权益资本成本，作用机理在于企业提升自身ESG表现能减少非效率投资行为，进而降低权益资本成本.进一步分析发现，这种价值效应在市场化程度较高地区、非国企之中更加明显.该文为企业积极开展ESG活动提供相关证据，也为政府施行可持续发展提供理论支撑.

• 单位
  东北财经大学; 河南财经政法大学