管理层职位风险、D&O责任保险与企业R&D投资效率

作者：吴勇; 彭琪; 何长添

来源：财会月刊, 2019, (22): 159-167.

DOI：10.19641/j.cnki.42-1290/f.2019.22.021

• 管理层职位风险
• D&O责任保险
• R&D投资效率
• 职位固守

在委托代理框架下,公司如何制定一套制度,使得理性经理人在做出投资决策时以公司价值最大化为目标,是企业公司治理面临的重要课题。基于管理者人力资本理论和管理防御假说,以2010～2016年我国沪深A股上市公司为样本,采用随机前沿法实证检验了管理层职位风险与R&D投资效率的关系,并且检验了D&O责任保险对二者关系的调节效应。研究结果显示,基于职位固守的考虑,管理层职位风险对企业R&D投资效率产生了显著的负向影响;企业D&O责任保险在管理层职位风险抑制企业R&D投资效率中有显著的负向调节作用,表明D&O责任保险与高管薪酬之间存在一定的替代关系,是公司薪酬制度的重要补充。

• 单位
  合肥工业大学